建设中美金融利益协同体并非神话

来源: 转载自北京安邦信息 发布日期: 2008/01/11 0
    当2005年安邦剖析师开始探讨中美金融交叉持股以形成利益协同体问题的时候,很多人对此不屑一顾,或认为是开玩笑,或认为这太遥远,类似于美国不会让中国控制美国金融业,中国实力太弱小等理由,都是反对者的观点。不过在2007年,当美国爆发次贷危机,中国投资有限企业真的掏出50亿美金入股摩根士丹利的时候,大家可以发现,中美建立“金融利益协同体”的前景确实存在,而且激悦人心。要说明的是,这里所说的“利益协同体”,不是指政治意义上或国家意义上的协同体,而是指企业之间经过交叉持股而建立协同的利益基础。但在这个基础之上,未来则或许衍生出其他的协同利益。
    让大家看看中美两国此刻的形势:当前中国有着庞大的储蓄/投资,有上万亿美金的外汇储备资本,而且仍在快速增长;中国急需提高金融业的发扬水平,提高金融生产力水平;中国还需要更有力度的金融市场开放,以提高自己金融系统配置资源的能力,鼓动整体经济又好又快地发扬……反观美国,当前的美国有着庞大的消费,有庞大的债务和资本流入需求;美国在次按危机之后金融业纷纷裁员的现实说明,金融办事已经供给相对过剩,急需向他国输出金融办事;美国也需要革新,以改变自己过于依赖消费而缺乏储蓄的现状,以为自己未来的老龄化社会积累一些财富……
    对比来看,中国和美国在金融问题上,有着很强的互补性,双方在金融协作上的前景极为远大。对于这一前景,中国人昔时不去想,现在则有些不敢想。而美国人则对中国资金的加入感到担心,这种担心很容易就会变成政治上的反对。
    近日,独立经济学家谢国忠也撰文指出了中美金融协作的类似前景。谢国忠认为,中国帮助美国的最好办法,就是让其金融体系重新获得资本,而非去重估人民币。他剖析指出,在昔时10年,举债是美国繁荣的一个重要原因。但是现在,人们发现很多的累积债务是由于那些欺骗性很强的金融产品低估了自己的真实成本。因此,债务被人为地膨胀起来。当债务泡沫破裂的时候,美国试图经过增补收入而非债务,来支撑原来的生活水平,它采纳的弱势美金的货币政策也就开始与人民币汇率问题纠结在一起。但是,强势人民币对于美国出口产生的正面影响将是很小的。中国的人力成本是美国的1/10,大家无法判定多大的人民币升值幅度才能让中国顾客买得起美国工厂的产品。大家也很难评估人民币升值的一个间接影响——其他国家的货币对美金将进一步走强。看起来,美国必须经过减少国内消费支出的方式而不是增补出口来处置问题。但这将是痛苦的,因此,美国将持续地向中国施压,而不会考虑中国在美国低迷经济中扮演的实际角色。
    当然,美国的衰落并不符合中国的利益,美国经济需要一些调整,美国需要资金的流入。谢国忠认为,北京可以在这一点上帮助美国。中国拥有每年3000亿美金的经常账户盈余。这些资金可以用作购买美国金融机构的股份,以补充后者的资本。更重要的是,北京可以将这些机构与中国的经济繁荣联络起来,极大地增强他们的特许权价值。不过这种双赢的局面正被美国的一些势力所抵制,他们无法想象中国成为大股东——也就是他们的老板,他们只希翼将中国人蒙在鼓里,向其兜售美国国债。
    谢国忠对未来中美金融协作的前景很乐观,他认为美国或许会在2008年醒悟过来。当信贷危机更加恶化时,来自中国的钱或许看起来就不那么糟糕了。他们甚至或许去主动敲门,向中国乞求资金。中国帮助美国的最好办法,就是让其金融体系重新获得资本,而非去重估人民币。
    双赢的结果确实令人期待,但前进中的障碍也极为现实。不过,大家不能否认的是,中国确实可以入股甚至并购美国高端的金融办事,以提高自己的金融生产力。这是全球化过程中激悦人心的前景。如果说产业的全球化带动中国制造业生产力快速提高,走出了贫穷,实现了前30年经济快速增长,那么中国在金融上的全球化,资本上的全球化,就完全可以带动中国走向小康和富裕,实现未来30年的经济快速增长。
    最终剖析结论(Final Analysis Conclusion):
    中国需要革新的外来压力;美国十余年未动的健康保险体系和居民消费方式,同样需要革新的外来压力。还有什么比中美成为经济、金融利益协同体,成为全球经济稳固器更激悦人心的结合?

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