狰狞的美金狂流将“扫荡”一切市场

来源: 转载自北京安邦信息 发布日期: 2007/09/24 0
    如果说三年前,大家对美金贬值的前景还有疑议的话,那么到了现在,几乎没有人会怀疑美金贬值的前景了,就连原先经历过经济大幅震荡、最信任美金的俄罗斯人也不例外。
    据俄罗斯《导报》报道,此刻俄罗斯居民的美金存款已从2002年底的380亿降至135亿。业内人士估计,到今年底美金储蓄或许会减少到100亿。剖析人士认为,俄罗斯人争先恐后抛售美金,首要是因为美金对卢布汇率跌破了人们的心理底限。今年1月份,美金对卢布汇率跌破1:26后便开始一路下滑。昔时人们把美金作为防备通货膨胀的保值鬼蜮伎俩,现在只有出国旅游才会兑换美金。2002年底,卢布存款在俄罗斯居民储蓄中所占比例为55%,2007年上半年已经上升到86%。
    最近几日,在美联储降息0.5个百分点之后,美金几乎对所有的货币全面走软。全球都在抛售美金。其中最令市场惊讶的消息是,实施联络汇率的沙特阿拉伯没有跟随美国利率的调整而降低本币利率水平。RBS GREENWICH CAPITAL的国际策略主管Alan Ruskin暗示,沙特阿拉伯不愿追随美国减息被一些人解读为该国或许解除其货币与美金挂钩的机制,但也或许是沙特阿拉伯应对国内通货膨胀的办法。Ruskin暗示,市场担心海湾产油国将把美金视为账户贬值的因素,或者将美金作为外汇储备的需求将消逝。
    确实如此,市场有理由担心此刻国际油价高企所创造的石油美金,已经足够海湾国家开始在美国之外实行美金的周转了。要不,科威特为何要取消与美金的联络汇率准则?
    只掌管了700多亿美金主权基金的科威特,取消本币与美金挂钩,或许还不至于对美金形成太大的打击,但如果掌管了8000亿美金主权基金的阿联酋以及美国的忠实盟友沙特取消与美金的挂钩,这对美金的打击恐怕将是毁灭性的。早前路透集团的一项调查显示,17位经济剖析师中有13人相信阿联酋的迪拉姆将在明年被重估,不过几乎没人相信沙特会重估本国货币。现在,市场都已经开始看到沙特重估本币的迹象,市场对美金的恐慌自然是可以理解的。
    既然外国人似乎都已经看到了美金贬值的前景,那么美国人呢?很难不看到这种前景。事实上,近年来鼓动美金走贬的一支重要力量,就是美国的本土基金,大幅扩大对美国之外的市场投资,导致了资金流出美国。
    确实,美国规避美金资产贬值风险的首要途径就两条:一是用印刷的钞票换回非美金商品和办事;二是用美金做高非美金资产价格,在美国之外的市场创造美国人可分享的财富效应。在这样的宏观背景下,最近美联储的减息毫无疑问加剧了人们对美金贬值的担忧。
    但大家不仅仅应该看到美金贬值的风险,大家更应该看到美金贬值背后汹涌而来的美金“洪水大军”。在本已经流动性过剩的资本市场上,美国仍旧在加大美金的供应,这都只出于一个目的:降低美金债务的负担。对美国国会承担的美联储,其独立性并不是为全球金融稳固承担的独立性,而是基于美国利益的独立性。看清楚这一点,大家可以知道,未来的美金“洪水大军”将扫荡一切“壁垒”薄弱或者“分洪空间”狭小的市场,美金将推高一切可以推高的资产价格。
    大家相信,和美国一起创造了全球40%经济增量的中国,将不可幸免地受到巨量美金的冲击,在未来这一过程傍边,鉴于中国资本市场仍旧存在的高壁垒,作为中国概念资产的香港市场,将首当其冲。
    最终剖析结论(Final Analysis Conclusion)
    就如大家原先警告的那样,金融危机迟早要在世界的某个角落爆发,即局部金融危机的爆发具有必然性,这是当今国际货币体系和美国不承担任态度的代价。而对于中国来说,走建立“壁垒”的回头路已然是不或许了,抓紧有限的时间建设一个规模和深度都足够的“分洪空间”,以降低美金“洪水大军”的影响,则极为必要和现实。

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